Добровольные пенсионные фонды в Украине могут получить новые правила игры уже в ближайшее время. Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку поддержала пакет изменений, которые должны обновить всю систему добровольного пенсионного обеспечения. И это касается не только крупных финансовых учреждений, но и каждого человека, который хоть раз задумывался: а что вообще будет с моей пенсией?
Речь о трёх связанных законопроектах. Первый, № 15570, посвящён самим добровольным пенсионным фондам. Два других вносят изменения в Налоговый и Гражданский кодексы. Все три документа зарегистрировали в Верховной Раде 28 августа 2026 года. Сейчас их изучают в парламентских комитетах, так что впереди ещё обсуждения, правки и голосование.
Чтобы было понятнее, о чём вообще речь. Добровольные фонды – это отдельная история по сравнению с солидарной пенсионной системой. Там взносы платят работающие, а выплаты идут нынешним пенсионерам. Здесь же человек копит на себя, и размер будущей выплаты зависит от того, сколько он внёс и как эти деньги приумножились.
Что предлагает основной законопроект
Документ № 15570 рисует современную модель таких фондов. Что это значит на практике? Прежде всего усиление защиты участников, более высокие требования к управлению пенсионными активами и прозрачнее работа самих учреждений. Простыми словами, деньги людей должны лежать под присмотром, а не в тумане.
В частности, планируют внедрить современные стандарты корпоративного управления, внутреннего контроля, управления рисками и внутреннего аудита. Это не абстрактные лозунги. Каждый из этих механизмов отвечает на конкретный вопрос: кто принимает решения, кто их проверяет, как фонд ведёт себя, когда рынок трясёт.
Правило «разумного лица»: больше свободы, больше ответственности
Отдельная новация – правило «разумного лица», или prudent person. Вместо формального перечня разрешённых инвестиций управляющий должен действовать так, как поступил бы рассудительный человек со своими сбережениями. То есть в первую очередь учитывать долгосрочные интересы участников. А ещё – диверсифицировать активы.
Диверсификация – это когда вы не кладёте все яйца в одну корзину. Часть средств держите в облигациях, часть – в акциях, ещё что-то – в недвижимости или депозитах. Если один инструмент просел, другие могут вытянуть результат. Именно такой подход закладывают в новую модель.
Кстати, тут важный момент. Правило «разумного лица» давно и успешно работает во многих странах. Оно даёт управляющему больше свободы, но одновременно и больше ответственности за каждое решение. Потому что теперь нельзя спрятаться за формальным списком разрешённых бумаг.
Человек должен понимать, где его деньги
Весомая часть изменений касается информации для участников фондов. Человек должен чётко понимать, где хранятся его пенсионные накопления, кто ими управляет, как они инвестируются и какой результат это даёт. Звучит очевидно, согласитесь. Но до сих пор многие люди не знали даже, в каком фонде лежат их средства.
Прозрачность здесь не для красоты. Она нужна, чтобы человек мог принимать взвешенные решения: оставаться в этом фонде, сменить его или вообще пересмотреть свою стратегию сбережений. Без понятной отчётности всё это превращается в игру вслепую.
К слову, отчётность – это не только цифры прибыли. Человеку важно видеть и то, сколько он заплатил за управление, и как эти расходы повлияли на итог. Часто именно комиссии съедают заметную часть дохода, и без понятной информации заметить это невозможно.
Два кодекса тоже придётся править
Чтобы новая модель работала согласованно, нужны изменения в Налоговый и Гражданский кодексы. Законопроект № 15571 определяет, как будут облагаться налогом добровольные пенсионные фонды, их вкладчики, участники и выгодоприобретатели. Это крайне практичная вещь, ведь именно налоговый режим часто решает, выгодно ли человеку вообще вносить деньги в фонд.
Законопроект № 15572 должен согласовать положения Гражданского кодекса с новыми правилами создания, функционирования и прекращения таких фондов. Без этого возникла бы знакомая ситуация: новый закон говорит одно, а старый кодекс – другое. И тогда непонятно, чего на самом деле придерживаться.
Куда всё это ведёт
Зачем вообще задумали такое обновление? Правила хотят усилить защиту пенсионных накоплений и приблизить украинское регулирование к европейским стандартам. В перспективе это может создать лучшие условия для развития добровольных пенсионных накоплений и привлечения долгосрочных средств в украинскую экономику.
В Комиссии добавили, что законопроект № 15570 учитывает положения европейских директив 2014/50/ЕС и 2016/2341/ЕС. Первая касается дополнительных пенсионных прав, вторая регулирует деятельность и надзор за учреждениями профессионального пенсионного обеспечения. То есть Украина здесь не изобретает велосипед, а перенимает уже проверенный опыт.
Ещё один нюанс – надзор. Рынок добровольных пенсионных фондов в Украине пока небольшой по объёмам, и соблазн ослабить контроль существует всегда. Но именно на старте важно не срезать углы, иначе доверие к инструменту подорвётся надолго.
Для управляющих компаний это тоже вызов. Новые стандарты требуют людей, технологий и внутренних процедур. Небольшим игрокам придётся либо подтягиваться, либо объединяться, либо уходить с рынка. Конкуренция от этого, скорее всего, станет жёстче, а вот качество услуг может вырасти.
А что это даёт обычному человеку? Если всё заработает, участник фонда получит больше контроля над собственными сбережениями. Он будет видеть, куда инвестируют его деньги, и понимать, по каким правилам. А сами учреждения станут работать по более жёстким требованиям к рискам и внутреннему контролю.
Отдельная история – долгосрочные средства. Пенсионные накопления по определению не тратят завтра. Они работают годами, а иногда и десятилетиями. Именно такие деньги экономика особенно ценит, ведь они позволяют финансировать крупные проекты без постоянного стресса насчёт быстрого возврата.
Впрочем, не стоит ждать мгновенных перемен. Законопроекты только зарегистрировали и передали на проработку в комитеты. Впереди немалый путь: правки, споры, поиск компромиссов между рынком и государством. Иногда такой путь занимает месяцы, а иногда и годы.
А пока документы идут по комитетам, у человека есть время разобраться в собственных накоплениях. Достаточно посмотреть договор и отчёты, чтобы понять, кто управляет вашими деньгами и сколько вы платите за это. Простая проверка, но она многое проясняет.
Ставка в этих законопроектах делается на прозрачность, профессиональное управление и защиту интересов человека, а не на формальное выполнение бумажных требований. Если эту идею удастся сохранить до финального текста закона, добровольные пенсионные фонды имеют все шансы стать тем инструментом, которому люди доверят собственную старость.
Обсудить эту новость в моем телеграм-канале Адвокат Олег Лукьянчиков